“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:29:16 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

【东西问·中外对话】联合国环境问题专家：中国为应对气候变化付出诸多努力外界应加深了解

　　近期*##@@，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%。

　　5月10日至5月19日%@@，新一批储蓄国债正式开售##。5月11日下午*@**，记者电话咨询广东多家银行网点**###，额度均已售罄%#@@。而在前一日@@*@%，地方债柜台发售份额也遭热抢*#@。5月9日*@@@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%@*@，据多名当地银行经理透露##@@#，开售当日##*@#，多数网点的地方债额度已被抢购一空@#。

　　有市场分析人士认为###@，受去年国债增发以及地方化债的影响@%%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓**，市场上“安全资产”较为稀缺**#*。不过@##，近期政策导向已经逐渐明朗*#。近期*%*%，有关负责人表示@@@#%，今年计划发行的政府债券规模也不�%@*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#*@。受访业内人士多认为*@@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#%@，在监管推进下**##，专项债发行也将放量#@#@%，未来“资产荒”有望缓解%%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@*%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@@#。财政部公告显示**，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@#，最大发行总额300亿元#@%%@。其中@#，第三期期限为3年@@%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#*，最大发行额150亿元@#@#。

　　从利率上看###，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@*，五年期票面利率为2.5%#*@*@，低于去年同期水平*#*#。不过记者注意到%#，与国有大行定期存款利率相比@##，储蓄国债仍具备一定优势@%%。记者据银行官网信息梳理%@%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*%@@%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*%@#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**#。融360数字科技研究院市场数据监测显示%%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%**，五年期定期存款平均利率为2.388%%%，均略低于储蓄国债利率%%%。

　　市场抢购热情也仍在持续*%%。5月11日下午#%%#，记者咨询多家国有银行客户经理@#，均表示额度已售罄%%。

　　“额度基本‘秒空’*###@。基本开售当天上午网点就已经没有额度*%%*%。”广东一名股份行客户经理告诉记者#@%*，很多客户上次没有抢到额度*#，这次都早早来线下网点排队等发售*@#*#。网点最早7点就已经有客户来排队了%@#@。

　　另一名股份行支行主管告诉记者*%，该行额度是区域共享的@%#。当天所在网点的两名客户购买完成后%%*%#，区域额度就基本告罄%@%*。“我去的网点额度应该不多@@*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#@@#*。”广州一名储户告诉记者%**，“本来打算买五年期的储蓄国债@@@%，最终因为额度不够%%@*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时*@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#%**，但也出现“秒光”盛况##@@。

　　5月9日至11日*###@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@#*。根据广东省财政厅公告*%#*%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*%*%，债券代码：2405278)*@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@#%*%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@@%，其中**@@%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*%。

　　从利率上看%%，该地方债五年期票面利率为2.20%*%，低于同期限储蓄国债##，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@**。

　　虽然利率优势并不明显**%*@，但当天柜台发售依然火爆*#%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#%**。地方债发行时间早于储蓄国债一天@***@，利率更低*%%，但提前咨询者依然较多%@##。”一名国有行内部人士告诉记者*@%@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%@@@@，基本全为个人投资者认购@@%*#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%*@@*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%。不少机构认为@*，受去年国债增发以及地方化债的影响%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*，市场“安全资产”相对稀缺#*@#。

　　2024年一季度%@#@@，长期国债收益率出现下行@%@%%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*#%%@，分别下行27BP、38BP@@@*。机构对于资产荒的讨论渐盛#@@*。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为**%，政府债券供给高峰或即将来临%%##%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%##%。

　　根据国盛证券研报*@#*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@#，发行节奏仍慢于去年同期%##，后续有望加速@*。

　　但4月以来@%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*。4月下旬@%，财政部表示@#，将根据超长期特别国债项目分配情况*%%@，及时启动超长期特别国债发行工作*@@。4月30日#@@*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@*，保持必要的财政支出强度”@#%@。5月10日@%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%*@，今年计划发行的政府债券规模也不�*#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡%#@%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#%%。5月13日**@@#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会**%。

　　频频表态背后@@，不少机构判断政府债供给高峰将至#*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#*#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@*##%，其中新增一般债39亿元*%*，新增专项债921亿元**@%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)##。

　　据樊信江预测##@，5月国债净融资或达7500亿元*@*#%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@%@*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@@。“假设供给在5～6月充分释放@%**，利率债供给规模约为4万亿元@@@*，同比多增2.2万亿元@#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%@%#@。据她测算**#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#@*@@。

　　不过*#，市场也有声音认为政府债供给增加@@**#，对目前“资产荒”影响有限#*。一名银行债券交易员认为##**，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@%##*，仍有各路资金抢购###，市场需求较大@#*#。因此@*%*#，即便5月～6月政府债券供给加大#%*，“资产荒”也有可能持续*#@@@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*@#，大行、非银机构缺资产*#%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@*@@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为**@%@，与2016年低点的比较来看@@#@，进一步下行的空间比较有限@%，未来可能还将在当前位置震荡##*%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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