“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:16:31 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期*%，政府债在个人投资者中的热度居高不下**%*。

　　5月10日至5月19日*#，新一批储蓄国债正式开售#*%%*。5月11日下午%#%，记者电话咨询广东多家银行网点%#@，额度均已售罄@@%%。而在前一日*@**，地方债柜台发售份额也遭热抢*%*@。5月9日@#%**，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债**%@*，据多名当地银行经理透露*%@，开售当日@%%@#，多数网点的地方债额度已被抢购一空#@*%*。

　　有市场分析人士认为*%***，受去年国债增发以及地方化债的影响#%%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#**，市场上“安全资产”较为稀缺@%。不过*@，近期政策导向已经逐渐明朗*%。近期#%@##，有关负责人表示*#%@，今年计划发行的政府债券规模也不�*@@#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%**。受访业内人士多认为*#@%@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#*，在监管推进下#*#*，专项债发行也将放量%@，未来“资产荒”有望缓解**%#%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%*#%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%#。财政部公告显示*%#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%*#@@，最大发行总额300亿元**%#。其中#@%#，第三期期限为3年*#@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@@*@，最大发行额150亿元*#%*#。

　　从利率上看%*#%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@#%#%，五年期票面利率为2.5%*@%@，低于去年同期水平@%。不过记者注意到##@*#，与国有大行定期存款利率相比*#，储蓄国债仍具备一定优势#*#。记者据银行官网信息梳理##*%#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%##，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#@*@*，国有银行高息存款的后门也已被“补上”***%。融360数字科技研究院市场数据监测显示%@*@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@#@，五年期定期存款平均利率为2.388%#@@，均略低于储蓄国债利率**@@*。

　　市场抢购热情也仍在持续#@。5月11日下午@#%，记者咨询多家国有银行客户经理%%*%，均表示额度已售罄#*##。

　　“额度基本‘秒空’%*@#。基本开售当天上午网点就已经没有额度%*#*。”广东一名股份行客户经理告诉记者@%##，很多客户上次没有抢到额度@*@，这次都早早来线下网点排队等发售@#@@。网点最早7点就已经有客户来排队了**@#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%*，该行额度是区域共享的*#%%@。当天所在网点的两名客户购买完成后@%##，区域额度就基本告罄#*%@。“我去的网点额度应该不多%#@*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了##%@。”广州一名储户告诉记者@#@#，“本来打算买五年期的储蓄国债%*@@，最终因为额度不够@**#%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#*@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%#*，但也出现“秒光”盛况*#。

　　5月9日至11日%#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%***。根据广东省财政厅公告@**#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%*，债券代码：2405278)*%*%#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*%#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#@，其中*#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#@@#%。

　　从利率上看%@%，该地方债五年期票面利率为2.20%**，低于同期限储蓄国债*@%#*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率##*。

　　虽然利率优势并不明显@*#@，但当天柜台发售依然火爆*#**。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@#@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天#*#%，利率更低*@%#，但提前咨询者依然较多*##%。”一名国有行内部人士告诉记者@@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%###%，基本全为个人投资者认购@*#%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#%*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*@%。不少机构认为*#，受去年国债增发以及地方化债的影响%#**#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%@，市场“安全资产”相对稀缺*@@#@。

　　2024年一季度#%*，长期国债收益率出现下行@#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%**，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*%@，分别下行27BP、38BP*#@。机构对于资产荒的讨论渐盛@@#%。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%@@#，政府债券供给高峰或即将来临%@@#*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%###*。

　　根据国盛证券研报##@@*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@#%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@#@@#，发行节奏仍慢于去年同期#*，后续有望加速#@。

　　但4月以来%#*%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@##。4月下旬#*##%，财政部表示%@，将根据超长期特别国债项目分配情况#*#%@，及时启动超长期特别国债发行工作%@*@。4月30日##，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#*%，保持必要的财政支出强度”**。5月10日@**#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%##，今年计划发行的政府债券规模也不蠤%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#%%*。债券市场供求有望进一步趋于均衡#%##，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@@*。5月13日*@@*#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会*%@#。

　　频频表态背后@@@%#，不少机构判断政府债供给高峰将至%@*#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#*@*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@*%@，其中新增一般债39亿元@@%，新增专项债921亿元#@%@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*%@#。

　　据樊信江预测@#，5月国债净融资或达7500亿元%*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*%*#%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#。“假设供给在5～6月充分释放@###@，利率债供给规模约为4万亿元@%@，同比多增2.2万亿元%%%%#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%**%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%*%@%。据她测算#*#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#%。

　　不过%**，市场也有声音认为政府债供给增加*#，对目前“资产荒”影响有限%#*。一名银行债券交易员认为*@#，目前只要30年期国债收益率触及2.5%##*@，仍有各路资金抢购%%@@@，市场需求较大**@。因此#%，即便5月～6月政府债券供给加大*#*，“资产荒”也有可能持续@#@*@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*%*#%，大行、非银机构缺资产####。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高###。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@#，与2016年低点的比较来看*%**，进一步下行的空间比较有限#*，未来可能还将在当前位置震荡*@。

【编辑:邵婉云】


　　

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