▓GGPoker中国▓GGPoker[—ggn178.com—]为亚洲最具备实力的一间国际扑克竞技赛事平台,提供一个正规安全有保障的扑克游戏环境,加入立即玩与GGPoker全球玩家一起同乐5月9日央行开展20亿元7天期逆回购操作
近期@%##%，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%%。
5月10日至5月19日**#@*，新一批储蓄国债正式开售@%@。5月11日下午##@#%，记者电话咨询广东多家银行网点#%@%*，额度均已售罄*@%。而在前一日*@，地方债柜台发售份额也遭热抢@%#。5月9日##，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@#，据多名当地银行经理透露**@，开售当日%%@%#，多数网点的地方债额度已被抢购一空#%。
有市场分析人士认为@%，受去年国债增发以及地方化债的影响@@@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##@，市场上“安全资产”较为稀缺%*##。不过*#*%，近期政策导向已经逐渐明朗**@。近期**#，有关负责人表示#%，今年计划发行的政府债券规模也不�%##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@*。受访业内人士多认为%*@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%@%*@，在监管推进下##@*，专项债发行也将放量%###*，未来“资产荒”有望缓解*%@%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日*@##，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%#。财政部公告显示#@%*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%%*，最大发行总额300亿元@@*##。其中*%，第三期期限为3年*@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%*@，最大发行额150亿元*%#%。
从利率上看%#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@%#@，五年期票面利率为2.5%@%%%，低于去年同期水平*%。不过记者注意到*%#@@，与国有大行定期存款利率相比*#@*，储蓄国债仍具备一定优势***#@。记者据银行官网信息梳理*@**@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@#%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@。融360数字科技研究院市场数据监测显示@#*@*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%*%%#，五年期定期存款平均利率为2.388%%%*，均略低于储蓄国债利率@##*。
市场抢购热情也仍在持续#*@*。5月11日下午**@*@，记者咨询多家国有银行客户经理@@，均表示额度已售罄@@**。
“额度基本‘秒空’@#%%*。基本开售当天上午网点就已经没有额度%*@。”广东一名股份行客户经理告诉记者%**##，很多客户上次没有抢到额度%#，这次都早早来线下网点排队等发售**@。网点最早7点就已经有客户来排队了#*@#%。
另一名股份行支行主管告诉记者*#@@，该行额度是区域共享的%*。当天所在网点的两名客户购买完成后%#@，区域额度就基本告罄@%*%。“我去的网点额度应该不多##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%**。”广州一名储户告诉记者@@*@，“本来打算买五年期的储蓄国债#*%%，最终因为额度不够*@@##，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时@*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%**，但也出现“秒光”盛况%#@@。
5月9日至11日@@%%@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@。根据广东省财政厅公告%*%#%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#@，债券代码：2405278)#%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元***%*，其中@@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@@%@。
从利率上看*#@*#，该地方债五年期票面利率为2.20%#%#@#，低于同期限储蓄国债%#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@*%@。
虽然利率优势并不明显*%%，但当天柜台发售依然火爆*@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#@。地方债发行时间早于储蓄国债一天%*@#，利率更低*#%%%，但提前咨询者依然较多@@。”一名国有行内部人士告诉记者##@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*#*#%，基本全为个人投资者认购*#。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后%%*%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@@。不少机构认为#@，受去年国债增发以及地方化债的影响@*%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*@，市场“安全资产”相对稀缺%@#%*。
2024年一季度%#*，长期国债收益率出现下行*@*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@@#%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*，分别下行27BP、38BP%%#*。机构对于资产荒的讨论渐盛%*@。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@%，政府债券供给高峰或即将来临#**%#，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%%#@。
根据国盛证券研报@@%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元##@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%%%@，发行节奏仍慢于去年同期*#，后续有望加速**@@@。
但4月以来%@*%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%#%。4月下旬@*，财政部表示##@，将根据超长期特别国债项目分配情况###*，及时启动超长期特别国债发行工作%*。4月30日#%@@%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@@*，保持必要的财政支出强度”%*@*。5月10日#%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称**#@%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#*#。债券市场供求有望进一步趋于均衡@**##，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*%。5月13日#****，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@@。
频频表态背后#%，不少机构判断政府债供给高峰将至#*%##。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#%@##，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%，其中新增一般债39亿元#*#，新增专项债921亿元@@#*@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*@*@。
据樊信江预测**@*#，5月国债净融资或达7500亿元###%@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%@#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%##，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*%%@。“假设供给在5～6月充分释放**，利率债供给规模约为4万亿元*@%，同比多增2.2万亿元*%%*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配***@。据她测算#*%*@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元**#*。
不过*#，市场也有声音认为政府债供给增加%@%@%，对目前“资产荒”影响有限*@%*。一名银行债券交易员认为%#*#*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%##，仍有各路资金抢购#%，市场需求较大@##@。因此%@@@#，即便5月～6月政府债券供给加大#*#*，“资产荒”也有可能持续@#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%@，大行、非银机构缺资产*@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@@*@#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高##*%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@%*%，与2016年低点的比较来看@##*，进一步下行的空间比较有限%#%，未来可能还将在当前位置震荡#@#@@。
