“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:11:32 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

应急管理部发布“五一”假期安全提示

　　近期@%@**，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%。

　　5月10日至5月19日@*，新一批储蓄国债正式开售*%%#。5月11日下午@%*%，记者电话咨询广东多家银行网点#@@@，额度均已售罄*%。而在前一日*@#@，地方债柜台发售份额也遭热抢*##%#。5月9日@*@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@@#@，据多名当地银行经理透露*#%%#，开售当日#%，多数网点的地方债额度已被抢购一空%#%。

　　有市场分析人士认为%#*#，受去年国债增发以及地方化债的影响*%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##，市场上“安全资产”较为稀缺@%@##。不过%@，近期政策导向已经逐渐明朗*#%%@。近期***，有关负责人表示%@%，今年计划发行的政府债券规模也不�%*@*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**#*。受访业内人士多认为@@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%@@，在监管推进下%*###，专项债发行也将放量@%%%，未来“资产荒”有望缓解#*@。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#*。财政部公告显示*@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#%#，最大发行总额300亿元%@@@*。其中@*%##，第三期期限为3年##，最大发行额150亿元；第四期期限为5年**，最大发行额150亿元#*%@*。

　　从利率上看#%%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%#%%%，五年期票面利率为2.5%#**，低于去年同期水平%#。不过记者注意到%%*，与国有大行定期存款利率相比#@@%%，储蓄国债仍具备一定优势%@@*。记者据银行官网信息梳理##**%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#*%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#*%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@@*。融360数字科技研究院市场数据监测显示#%#%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#@#，五年期定期存款平均利率为2.388%**%，均略低于储蓄国债利率#*。

　　市场抢购热情也仍在持续##*%%。5月11日下午@*，记者咨询多家国有银行客户经理@*%，均表示额度已售罄%@**。

　　“额度基本‘秒空’@##%%。基本开售当天上午网点就已经没有额度#*%。”广东一名股份行客户经理告诉记者%%#*，很多客户上次没有抢到额度##%#，这次都早早来线下网点排队等发售@%@。网点最早7点就已经有客户来排队了#@*%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#%，该行额度是区域共享的**%。当天所在网点的两名客户购买完成后##@*，区域额度就基本告罄%**。“我去的网点额度应该不多%****。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了##。”广州一名储户告诉记者#@*，“本来打算买五年期的储蓄国债%%，最终因为额度不够@%@@%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#*%%*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*@#@%，但也出现“秒光”盛况#%@@。

　　5月9日至11日##%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@@。根据广东省财政厅公告##，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@@#，债券代码：2405278)#@%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债**@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*%#，其中*%@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@*。

　　从利率上看*#*，该地方债五年期票面利率为2.20%%%#%，低于同期限储蓄国债@@*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@%@%@。

　　虽然利率优势并不明显*@，但当天柜台发售依然火爆@#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*#。地方债发行时间早于储蓄国债一天@*，利率更低@@#%，但提前咨询者依然较多*%#%。”一名国有行内部人士告诉记者%@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@%@**，基本全为个人投资者认购@@#@*。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@*@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@##。不少机构认为%@@，受去年国债增发以及地方化债的影响##@**，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*#，市场“安全资产”相对稀缺%@**#。

　　2024年一季度*#@%@，长期国债收益率出现下行@**%#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@%%%#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*#@，分别下行27BP、38BP**%%。机构对于资产荒的讨论渐盛@*。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@，政府债券供给高峰或即将来临*@#@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面##。

　　根据国盛证券研报%%@*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%@，发行节奏仍慢于去年同期##，后续有望加速##*#。

　　但4月以来@%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*。4月下旬@%@*，财政部表示#%%，将根据超长期特别国债项目分配情况#@，及时启动超长期特别国债发行工作%**##。4月30日*%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%#，保持必要的财政支出强度”**。5月10日***，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*#，今年计划发行的政府债券规模也不�*@*#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@#@*。债券市场供求有望进一步趋于均衡*#@#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%*。5月13日%#*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@%。

　　频频表态背后@#*%，不少机构判断政府债供给高峰将至#**##。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计***，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%%#，其中新增一般债39亿元@**#，新增专项债921亿元*%%**。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%*@@。

　　据樊信江预测#@*，5月国债净融资或达7500亿元@##*%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@@%%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元##@%@。“假设供给在5～6月充分释放@%%%@，利率债供给规模约为4万亿元*@#%@，同比多增2.2万亿元#*%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%%#%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#*#**。据她测算*@%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%@%。

　　不过%#**#，市场也有声音认为政府债供给增加%*@，对目前“资产荒”影响有限%%#@@。一名银行债券交易员认为@%@%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%#，仍有各路资金抢购%@#，市场需求较大@*%。因此*##@*，即便5月～6月政府债券供给加大**@@，“资产荒”也有可能持续%@%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*%@，大行、非银机构缺资产##@%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@@%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@#%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@#@@，与2016年低点的比较来看#@#%%，进一步下行的空间比较有限*@@%，未来可能还将在当前位置震荡#@*%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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